Resumo
Pretende-se avaliar a hipótese de que uma política fiscal ativa afetou positivamente o investimento privado bruto e real do PIB para o período 1905-1960. Para este fim, se recorre à teoria económica com duas opções interpretativas sobre esta relação. Na primeira, o investimento público é complementar ao investimento privado e na segunda opção espera-se encontrar multiplicadores do gasto público positivos persistentes. Estimativas foram feitas para testar a hipótese pelas duas vias, se encontrou que para o primeiro caso há de fato a complementaridade entre investimentos públicos e privados para o investimento destinado para obras públicas e comunicações no curto prazo durante os anos de estudo. No segundo caso, foi encontrada evidência que afirma que os efeitos da política fiscal sobre a atividade econômica medida pelos multiplicadores cumulativos do gasto público são positivos, persistentes e pequenos no ano contemporâneo, para logo alcançar a unidade no médio prazo. O setor com o maior efeito multiplicador da despesa pública no PIB real é de obras públicas. A política fiscal também atua através do multiplicador cumulativo dos impostos totais no PIB real. Neste caso, é negativo, persistente e pequeno como esperado na teoria.Referências
Abdurohman, A (2011), “The effect of fiscal policy in Indonesia: structural VAR analysis”, The Australian National University, working paper
Abiad, Furceri y Topalova, (2016), “The macroeconomic effects of public investment: Evidence from advanced economies”, Journal of Macroeconomics, Vol. 50, pp. 224-240.
Afonso, Antonio; Aubyn, Miguel (2008), “Macroeconomic rates of return of public and private investment, crowding in and crowding out effects”, European Central Bank, Working Paper Series, Num. 864
Aschauer, David (1989a), “Is public expenditure productive?”, Journal of Monetary Economics, Vol. 23, Num. 1-2, pp. 177-200
Aschauer, David (1989b), “Does public capital crowd out private capital?”, Journal of Monetary Economics, Vol. 24, Num. 2, pp.171-188
Aschauer, David (1990), “Public Investment and Private Sector Growth”, Economic Policy Institute, Washington
Avella, Mauricio (2007),“El acceso de Colombia al financiamiento externo durante el siglo XX”, en James Robinson and Miguel Urrutia (eds.), Economía colombiana del siglo XX, Un análisis cuantitativo, Banco de la República y Fondo de Cultura Económica, Bogotá, pp 517-584
Avella Mauricio (2008), “Perspectiva de crecimiento del gasto público en Colombia 1925- 2003 ¿ una visión descriptiva a la Wagner o a la Peacock y Wiseman?”, Serie Borradores de Economía, Banco de la República, Núm. 544
Ball, N. (1983), “Defense and development: a critique of the Bendit Study”, Economic Development and Cultural Change, Vol. 31, Num. 3, pp 507-524
Barbosa, Carvalho y Pereira (2016), “Public stimulus for private investment: An extended real options model”, Economic Modelling, Vol. 52, pp. 742-748
Bahal, Raissi y Tulin (2015), “Crowding-Out or Crowding-In? Public and Private Investment in India”, IMF, Working Paper
Blanchard y Perotti (1999), “An empirical characterization of the dynamic effects of changes in government spending and taxes on output”, NBER, Working Paper Num. 7269
Buiter (1976), “Crowding out and effectiveness of fiscal policy”, Econometric Reserch Program, Princeton University
Cárdenas, Escobar y Gutiérrez (1995), “La contribución de la infraestructura a la Actividad Económica en Colombia 1950-1994”, Revista Ensayos de Política Económica, Vol. 14, Num. 28, pp. 139-188
Cavallo y Daude (2011), “Public investment in developing countries: a blessing or a curse?”, Journal of Comparative Economics, Vol 39, pp. 65-81
Engel y Granger (1987), “Co-integration and error corrections: representation, estimation, and testing”, Econometrica, Vol. 55, Num 2, pp. 251-276
Elden y Holcombe (2005), “The effects of public investment on private investment in developing economies”, Public Finance Review, Vol. 33, Num.5, pp. 575-602
Erenburg, S. (1993), “The Real Effects of Public Investment on Private Investment. Applied Economics” Vol. 25, Num.2, pp. 831–837
Erenburg, S., and M. Wohar (1995), “Public and Private Investment: Are There Causal Linkages?”, Journal of Macroeconomics, Vol. 17, Num, 1, pp 1–30
Evans, P., and G. Karras (1994), “Is Government Capital Productive? Evidence from a Panel of Seven Countries”, Journal of Macroeconomics, Vol. 16, Num.2, pp. 271–279
Felice, Giulia, (2016), “ Size and composition of public investment, sectoral composition and growth”, European Journal of Political Economy Vol. 44, pp. 136-158
Fitrianti, Ismail, Maski y Pratomo (2015) “ Does government expenditure crowds out the private domestic investment?: empirical evidence of Indonesia”, http://repository.unhas.ac.id/handle/123456789/17012?show=full
González, F (2007),” Inversión pública e inversión privada en el Uruguay: Crowding- in o crowding- out? “, Revista de Ciencias Empresariales y Economía, Universidad de Montevideo, Vol. 6, pp. 99 – 135
Hernández Motta (2010),”Efectos macroeconómicos del capital público en el crecimiento económico”, Revista Política y Cultura, Num. 34, 239-263
Junguito, Roberto y Rincón, Hernán, (2007), “La política Fiscal en el siglo XX en Colombia”, en Urrutia y Robinson, Economía Colombiana del siglo XX, Fondo de Cultura Económica y Banco de la República,Bogotá, pp 239-312
Karras, G. (1994), “Government Spending and Private Consumption: Some International Evidence”, Journal of Money, Credit and Banking, Vol 26, Num. 1, pp. 9–22.
Keynes (2006), “Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero”, FCE, México
Lutkepohl, Helmut (2005),” New Introduction to multiple time series analysis”, Springer, Berlin
Lozano y Rodríguez (2009), “Assessing the Macroeconomic Effects of Fiscal Policy in Colombia”, Borradores de Economía, Banco de la República, Num. 552.
Malizard, Julien (2015), “Does military expenditure crowd out private investment? A disaggregated perspective for the case of France”, Economic Modelling, Vol. 46, pp. 44-52
Meisel, Ramírez y Jaramillo (2014),” Muy tarde pero rentables: Los ferrocarriles en Colombia durante el periodo 1920-1950”, Cuadernos de Historia Económica y Empresarial, Num. 34
Monadjemi, M. S., and H. Huh (1998), “Private and Government Investment: A Study of Three Countries”, International Economic Journal, Vol.12, Num.2, pp.93–104.
Perdomo, Alvaro (2002), “Inversión Pública Sectorial y Crecimiento Económico: una Aproximación desde la Metodología VAR”, Archivos de Macroeconomía, DNP, Documento 208.
Perotti (2004), “Estimating the effects of fiscal policy in OECD countries”, Working Paper Num. 276, Boccani University
Perrotti y Sánchez (2011), “ La brecha de infraestructura en América Latina y el Caribe”, CEPAL, serie recursos naturales e infraestructura, Num. 153.
Rashid, Abdul (2005), “Public / private investment linkages: a multivariate cointegration analysis”, The Pakistan Development Review, Vol. 44, Num. 4 Part II, pp. 805–817
Rincón y Restrepo (2006), “Identifying Fiscal Policy Shocks in Chile and Colombia”, Working Paper, Banco de Chile, Num. 370
Ruggery, G (2005), “Public expenditure incidence analysis”, en S. Anward (Editor) Public Expenditure Analysis, Banco Mundial, Washington D.C., pp.1-32
Sánchez, Fabio (1993), “El papel del gasto público en la producción, inversión y el crecimiento económico en Colombia, Archivos de Macroeconomia, Documento 18
Sánchez, Rodríguez y Nuñez (1996), “Evolución y Determinantes de la Productividad en Colombia: un análisis global y sectorial”, Archivos de Macroeconomía, documento 50
Spector,L,C, (2006), “Macroeconomic models and the determination of Crouding Out”, Ball State University, Mimeo.
Urrutia y Posada (2002), “El Crecimiento Económico Colombiana en el Siglo XX”, Fondo de Cultura Económica y Banco de la República. Bogotá.