UMA APLICAÇÃO VARIÁVEL DO MODELO DE CINCO FATORES DA FAMA & FRENCH PARA MEDIR O DESEMPENHO DOS DESENVOLVIDOS MERCADOS DE AÇÕES DURANTE A CRISE DO COVID-19

Resumo

Neste artigo, é feita uma aplicação variante no tempo do modelo de cinco fatores Fama & French para medir o desempenho dos desenvolvidos mercados de ações durante a crise do Covid-19. Para o exposto, utiliza-se o “Alpha de Jensen”, estimado a partir do modelo de Fama & French (2015) com resíduos heterocedásticos. Os resultados indicam que, durante a crise, os mercados de ações com melhor comportamento são: Dinamarca, Israel e Holanda, enquanto os piores são: Cingapura, Bélgica e Alemanha. O bom desempenho está associado a políticas fiscais eficientes e bem direcionadas, representam assim, os mercados com desempenho superior, alternativas que geram valor para os investidores globais.