Resumen
Este estudio examina los efectos de contagio entre los mercados de Credit Default Swaps (CDS) soberanos, los tipos de cambio y el miedo de los mercados en América Latina. Utilizando un modelo autorregresivo vectorial con parámetros variables en el tiempo (TVP-VAR), identificamos importantes efectos de contagio entre estos mercados. Los spreads de CDS soberanos de Colombia, México y Perú son los principales transmisores de riesgo, mientras que el dólar estadounidense y el euro actúan como fuentes dominantes de volatilidad en los mercados de tipos de cambio. Los resultados revelan una relación bidireccional entre el miedo del mercado, medido por los índices VIX y OVX, y los CDS y los tipos de cambio. Estas interacciones aumentan la vulnerabilidad en periodos de incertidumbre mundial, subrayando la necesidad de políticas macroprudenciales para gestionar los riesgos financieros en las economías emergentes. Los resultados contribuyen a la comprensión del contagio financiero en América Latina y ofrecen ideas de política para mitigar los choques financieros externos.
Palabras clave: TVP-VAR; Efecto Spillover; CDS soberanos; Tipo de cambio; América Latina; Temor del mercado.
