Resumen
En este documento analizamos el cambio producido en la relación entre los estados emergentes (en este caso, Brasil) y los mercados financieros. Este cambio viene dado por los desarrollos en el área de la gestión de riesgos financieros. El uso de los intercambios predefinidos de crédito ha garantizado que el riesgo preestablecido de la deuda pública de Brasil se comparta entre un amplio número de participantes del mercado. Esto significa que el estado de Brasil ya no se enfrenta a un grupo homogéneo de inversores capaces de acordar una acción conjunta. El riesgo político sigue existiendo en los spreads ofrecidos por un emisor de deuda pública como Brasil, pero el debilitamiento de la relación entre los mercados de deuda y los inversores indica que, en el futuro, las crisis financieras podrían ser menos probables.
